随着2023年四季报出炉，各基金产品交出了2023年全年成绩单答卷。同花顺数据显示，债券型基金指数全年上涨2.88%，其中中长期纯债型基金指数、混合债券型一级指数、混合债券型二级指数涨幅分别为3.61%、3.46%、0.57%，在震荡市固收类基金发挥了稳健资产配置“压舱石”作用。

作为深耕固收领域的专业公募机构，嘉实基金在货币、短债、纯债和固收+产品矩阵以较好业绩表现和相对低波动力争为投资者提供稳健资产配置解决方案。

2023年嘉实基金位列海通证券大型固定收益类公司绝对收益分类评分排行榜业绩标准分近一年第2名（2/16），近2年总排名第4名（4/16）（评级来源：海通证券基金公司权益及固定收益类资产分类评级排行榜，截至2023/12/29）。

2023年四季度债券市场行情回顾

四季度债市收益率整体震荡下行。政府债发行对银行间市场流动性形成阶段性冲击，收益曲线平坦化上行，年末政府债发行高峰过去后，叠加存款利率下行的政策利好，收益曲线快速陡峭化下行。

整体来看，债券收益率震荡，2023年4季末1年期和10年期国开债收益率分别收于2.20%和2.68%，较2023年3季度末2.26%和2.74%略有下行。2023年4季度信用债市场收益率下行。

2023年4季末1年期高评级的AAA级短融收益率由2023年3季末的2.55%下行至2.52%，同期中等评级的AA+级短融收益率则由2.66%下行至2.63%。

2023年10-12月DR001的均值分别为1.79、1.77、1.61，DR007的均值分别为1.98、1.97、1.84，资金利率水平呈现出紧平衡的特点。

1年期同业存单收益率价格从季初2.4%一路上行至接近2.7%的水平，随后随着资金利率的回落快速下行，年末回落至2.4%，全季度来看收益率变化不大，整体波动区间仍然围绕一年期MLF利率价格水平运行。

全季度看，10年期国债收益率波动区间2.56%-2.72%，年末收至2.56%；短端品种波动更大，1年期国债波动区间2.08%-2.40%，年末收至2.08%。2023年4季度银行间隔夜和7天回购利率均值分别为1.89%和2.40%，较2023年3季度均值1.71%和2.01%略有上行。

嘉实相关固收产品四季度运作情况

货币基金方面

嘉实货币

基金经理 张文玥

2023年4季度，本基金秉持稳健投资原则，谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务；灵活配置逆回购、银行存单、债券和同业存款，管理现金流分布，保障组合充足流动性；控制银行存款和债券资产配置比例，有效管理组合利率风险，动态调整组合久期；谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险；灵活运用短期杠杆资源提高组合收益。整体看，4季度本基金成功应对了市场和规模波动，投资业绩平稳，实现了安全性、流动性和收益性的目标，并且整体组合的持仓结构相对安全，流动性和弹性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造安全收益打下了良好基础。

短债基金方面

嘉实超短债

基金经理 李金灿

2023年4季度，本基金秉持稳健投资原则，谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务；灵活配置逆回购、银行存单、债券和同业存款，管理现金流分布，保障组合充足流动性；控制债券资产配置比例，组合保持中性久期，管理组合利率风险；谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险；灵活运用短期杠杆资源提高组合收益。整体看，4季度本基金成功应对了市场和规模波动，投资业绩平稳，实现了安全性、流动性和收益性的目标，并且整体组合的持仓结构相对安全，流动性和弹性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造安全收益打下了良好基础。

嘉实汇鑫中短债

基金经理 赵国英 王立芹

报告期内，组合积极参与波段交易，短端利率上行后，加仓短期资产，提升杠杆水平，小幅调整久期。

嘉实中证同业存单AAA指数7天持有

基金经理 赵国英 陈硕

报告期内，本基金秉承稳健投资原则操作，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中证同业存单AAA指数中成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，以实现对标的指数的有效跟踪，组合整体运行状况良好。

嘉实30天持有中短债

基金经理 李曈 韩昭

报告期间，我们充分分析国内外经济形势变化，紧跟政策风向，合理应对市场波动，在保证流动性安全的同时，把握时点性收益率相对高点，积极调整组合，保持了基金的流动性安全和收益平稳增长。

纯债基金方面

嘉实稳祥纯债

基金经理 王亚洲

城投债在四季度初期延续了三季度的独立行情，也同时带动了中低等级二级资本债的表现，各种利差的压缩十分极致，债券市场的曲线状态和利差状态的组合较为罕见，值得后续重点关注。组合操作方面，我们谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险，灵活运用短期杠杆资源提高组合收益，力争在回撤可控的前提下为持有人获得有竞争力的收益。

嘉实纯债基金

基金经理 轩璇

报告期间，组合调降了杠杆水平，并增加了久期，券种方面增加了利率持仓，同时信用方面以优质债券为主并进行灵活的调整。

嘉实信用

基金经理 赵国英 王立芹

报告期内，组合积极参与波段交易，短端利率上行后，加仓短期资产，提升杠杆水平。积极参与长端波段交易，灵活调整久期；可转债方面，我们整体上维持中性偏高仓位运行，四季度伴随稳增长政策出台，宏观层面出现较好的边际变化，在此背景下，我们对组合进行了优化，进一步向偏股型和平衡型转债集中，适当减配偏债型转债。

固收+基金方面

嘉实融惠

基金经理 胡永青

组合在四季度增持金融债，重点超配中等资质的股份制和优质城商行二级资本债和永续债，继续在城投债中优选利差保护较高的品种。利率债方面除了持有少量超长期品种外，参与中长端利率的投资相对较小，错失了收益率曲线平坦化变动的投资机会。

在四季度股票投资上关注部分长期增长空间可期，同时估值调整充分的行业，重点增持医药行业、电网设备、钢铁，有色资源类公司，逐步增加锂电和光伏设备类优秀公司，减持地产链相关公司。可转债相对积极操作，季度前半段保持偏低仓位，随着年末市场调整，逐步增加部分偏债型转债以及可能困境反转的电力设备类品种，减持电子类转债。

嘉实鑫福一年持有

基金经理 林洪钧

操作方面，本基金在债券部分的久期维持稳定，重点配置2-3年左右的高流动性品种，久期保持相对稳定，主要以票息策略为主要获取收益的手段。权益资产方面，本基金4季度初减配了高估值板块，同时适度增加了周期类、低估值、医药、半导体方向的配置。由于控制回撤的需要，本基金在市场回撤过程中进行了小幅减仓，风格和结构方面也进行了一定的均衡配置。

嘉实安益

基金经理 赖礼辉

组合四季度加仓长端利率债，适当拉长久期，维持较高杠杆，权益低仓位，增加低波资产，降低高弹性板块仓位，控制回撤。本组合四季度加仓了 10 年期利率债，维持中短期限信用债高仓位，在 12 月底陆续兑现短期债券收益率下行后的投资收益。

本组合四季度减持了高波动的 TMT 板块，减持了与地产相关度高的板块，调仓增配资源、低波红利和公用事业等板块，降低权益资产波动性，控制回撤。

嘉实多元收益

基金经理 洪流 董福焱 李宇昂

组合操作层面，债券部分基于宏观和政策的判断，关注到4季度机构配置需求依然较高，部分数据仍存在压力，资金面扰动使得中短期限债券收益率水平偏高，故逆市增配高等级信用债和银行二级资本债，并配置部分长期限利率债。季末随着收益率快速下行降低仓位和久期。

转债方面，仓位进行灵活调整，年末市场跌至较低位置后，将仓位调整至20%以上。品种上，还是选择公用事业、半导体、有色化工、汽车零部件、医药等相关的中低价可转债投资，并灵活参与计算机、养殖、军工转债的投资和交易。

权益方面，四季度我们对保险和部分券商及时做了止盈。对部分短久期持仓做了止盈止损操作。四季度加配了火电、家电、机械、石化。四季度拖累业绩最多的是地产、保险、基建、新能源持仓。

嘉实多利收益

基金经理 罗伟卿 高群山

纯债方面，市场情绪随着流动性的逐步变好而逐步乐观，利率债收益率水平震荡下行，信用利差水平也出现了明显的收缩。基于我们对于利率曲线变化方向的判断，我们将长久期债券换为中短久期债券，在报告期内基本上维持了这种纯债配置思路。

转债市场在报告期跟随权益市场出现了明显的回调，本产品一方面基于债底保护，配置有一定安全边际的个券，寻求中期的收益增强机会。另外也积极寻找转债的主题交易机会。

权益市场的走势也显示投资者的风险偏好并未得到充分修复，市场整体处于存量博弈模式，结构分化特征明显。但当前的权益市场反应了较为悲观的预期，同时权益自身估值以及股债相对性价比也有一定的吸引力。在保持组合权益部分行业与版块相对分散的前提下，本产品的持仓风格相对均衡偏向成长，沿用自下而上的配置思路，从估值与增长匹配或者从偏逆向投资的角度选择板块与个股。仓位中枢处于中等偏上水平。

(上述内容来源于基金四季报)

*风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。